中报情况

    上半年公司获得营业收入、营业利润、净利润分别为1.40 亿元、2162万元、2131 万元，同比增长22%、49%、23%，公司现金流情况有明显改善，经营活动产生现金流净额1252 万元，同比增长920%。

    试剂稳健发展，临检尚需时日公司试剂业务上半年稳健增长16%，核酸和时间分辨产品表现突出，试剂品种的不断丰富为业绩进一步提升奠定了基础。服务业务由于上海和广州临检站增速低于我们预期而表现稍逊，但长期前景仍然看好。

    销售回款情况持续改善销售收入增长速度已经明显高于应收账款增长速度，应收账款周转天数也同比下降了20 天。

    盈利预测与投资评级

    我们计算得到09 年至11 年公司EPS 为0.22 元、0.28 元、0.34 元，对应PE 为58 倍、45 倍、37 倍。我们仍然看好公司长期前景，给予公司“买入”的投资评级，12 个月目标价格13 元。

    风险提示

    1、政策风险增加不确定性；2、临检中心网络建设进程有不确定性。