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分众传媒(002027)机构评级研报股票分析报告

 
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分众传媒(002027)点评报告:梯媒延续龙头趋势 23Q1回升态势显现

http://www.chaguwang.cn  机构:万联证券股份有限公司  2023-05-09  查股网机构评级研报

  报告关键要素:

      4 月29 日,公司披露2022 年年度报告及2023 年一季报,2022 年实现营收94.25 亿元(YoY-36.47%);归母净利润27.90 亿元(YoY-53.99%);扣非归母净利润23.94 亿元(YoY-55.78%)。2023 年第一季度实现营收25.75 亿元(YoY-12.40%);归母净利润9.41 亿元(YoY+1.34%);扣非归母净利润8.00 亿元(YoY-1.42%)。

      投资要点:

      22 年宏观环境致业绩承压,成本实现有效管控。2022 年,受到国内外宏观环境的影响,广告投放需求疲软,据CTR 报告显示,国内广告花费同比下降11.8%,行业整体呈现下滑态势,广告主原定的广告营销计划、投放需求强度和投放规模都受到一定程度影响,营收及收入有所下滑;成本端由于公司部分重点城市经营活动未正常进行,同时进行有效成本管理,各项成本相应减少,同比下降21.17%至37.97 亿元。

      23Q1 利润端同比上涨,业绩回升态势显现。23 年一季度宏观大环境有所改善,随着消费市场复苏,广告主投放意愿增强,同时公司内部成本有效控制,各项费用均有所缩减,投资收益及利息收入显著增加,多方有利因素共同拉动利润端回升,同比上涨1.34%至9.41 亿元,整体恢复态势向好。

      梯媒延续龙头趋势,广告主投放需求逐渐恢复。公司构建了国内最大的城市生活圈媒体平台,截至23 年一季度末,覆盖范围囊括国内297 个城市、香港行政区以及新加坡、韩国等70 个海外主要城市。其中拥有自营电梯电视83.3 万台(YoY+6.66%)、自营电梯海报媒体152.5 万个(YoY-1.55%),梯媒总体仍呈现扩张趋势,龙头位置稳固。公司积极有序地加大优质资源点位的拓展力度,进一步优化公司媒体资源覆盖的密度和客户结构,保持多元化发展态势。随着经济好转,线下消费复苏,“520”“618”节日刺激,互联网、新消费、房产家居等火热领域需求将持续增强,广告主投放需求恢复趋势显著。

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