事件描述

    公司发布2024 年一季报，实现营收16.14 亿元，同比减少9.47%，实现归母净利润2.26 亿元，同比增长2.68%。

    事件评论

    公司2024Q1 收入端环比大幅改善，盈利能力稳步提升，单季度业绩规模创历史新高。公司2024Q1 营收同比减少9.47%至16.14 亿元，但环比大幅增长，业绩同比增长2.68%至2.26 亿元，环比大幅增长，单季度归母净利润规模创历史新高。公司主要通过盈利能力的稳步提升实现业绩增长。

    公司2024Q1 存货余额居于高位保障短期交付需求，固定资产与在建工程持续增长保障中长期发展韧性。公司2024Q1 期末存货余额10.04 亿元，为2023 年以来单季度期末存货余额次高，待下游景气上行，可迅速交付保障短期交付需求。公司固定资产以及在建工程余额居于高位，待募投项目与2024 年底建设完成，公司中长期成长韧性将进一步增强。

    盈利预测与估值：预计公司2024-2026 年实现归母净利润10.16、13.22、17.08 亿元，同比增速分别为35.4%、30.1%、29.2%，对应2024 年5 月10 日市值，PE 分别为21、16、12 倍。

    风险提示

    1、需求下达不及时；

    2、产能扩张不及预期的风险。