公司业绩爆发性增长

    公司近几年业绩呈现爆发性增长，2004 年至2007 年营业收入复合增长率达到50.05％，04-07 年净利润复合增长率为47％。目前公司处于收入提高、盈利高涨的“双高”阶段。

    草甘膦行业高度景气

    供给需求失衡使得草甘膦行业处于战略性发展机遇阶段，决定了08年草甘膦价格将保持高位运行的趋势。

    公司产业链日臻完善

    华星化工是一家产品丰富、原药和制剂均衡发展的农药公司，拥有完善的农药产业链。产品结构齐全合理，包括杀虫剂、除草剂、杀菌剂三大系列20 多个原药60 多个产品。

    未来增长潜力看好

    公司未来增长潜力包括：重庆项目确立公司成本优势；参股星诺化工进军双甘膦；产能扩张迅速；盈利多元化。

    投资建议：

    未来六个月内，维持“跑赢大市”；

    预计公司08、09 年全面摊薄的EPS 分别为1.95、2.72 元。08 年动态市盈率9.17 倍。公司重庆项目的顺利投产将夯实公司成本优势，提高草甘膦的核心竞争力，为公司业绩增长奠定长期坚实基础。

    给予公司 “跑赢大市”评级。