公司是国内电信智能卡行业的龙头企业，产品涵盖整个电信智能卡领域。目前，公司已经少量向中国移动提供3G 卡产品。随着3G 时代的到来，3G 卡业务将给公司带来新成长空间。

    公司能够生产磁条卡、PBOC2.0 卡和PSAM 卡等多种金融卡。目前公司的金融卡产品主要用与出口。考虑到国内的EMV 迁移给金融卡行业带来的巨大机会，以及公司在智能卡领域的强劲实力，我们认为公司在金融卡领域还有较大发展潜力。

    公司是较早进入社保卡领域的卡商之一。社保卡发放的加速无疑将给公司带来很大机会。

    公司在非接触卡领域也具有很强的实力。除ID 卡以外，公司还有RFID 电子标签、非接触读卡器和专业的无线POS 读写终端等多种产品。而公司的新产品RF-SIM 则更令人期待。

    根据我们的预测，公司2009、2010、2011 年的每股收益分别为0.32 元、0.38 元、0.41 元，动态市盈率分别为37.04、30.67、28.66 倍，暂给予“谨慎推荐”的投资评级。

    风险：公司各类新产品的市场何时能够真正打开还有一定的不确定性。