2021 年8 月19 日晚，大族激光公告《2021 年上半年报告》。报告期内，公司实现营业收入74.86 亿元，同比增长45.08%；实现归母净利润8.88 亿元，同比增长42.50%；实现扣非归母净利润7.68 亿元，同比增长52.02%。报告期内，公司非经常性损益项目金额合计为1.20 亿元，其中计入当期损益的政府补助0.96 亿元。

    　　事件评论

    　　单二季度来看，公司实现营收43.51 亿元，归母净利润5.58 亿元，两者同比、环比均实现较好的增长，表明需求景气正处于修复过程。考虑到汇兑损益、可转债财务费用等因素影响，经营性利润修复程度实际表现更好。上半年，公司在消费电子领域实现营业收入17.33 亿元，同比增长44.75%，高毛利业务明显回暖；PCB 业务实现营业收入19.02 亿元，同比增长117.75%。其中机械钻孔设备保持全球领先，激光类设备如多光源激光钻孔设备、激光及机械成形设备、多品类激光直接成像设备、检测类设备等产品市占率快速上升；高功率设备实现营业收入13.41 亿元，同比增长68.13%，验证了宏观经济复苏带动需求爆发的判断。

    　　展望下半年及2022 年，公司各项业务有望延续增长势头：消费电子即将步入新一轮创新升级周期，海外扩产进度受东南亚疫情因素推迟，订单向后递延，两大因素叠加有望在未来创造新的需求高峰；PCB 方面，HDI 板、IC 封装基板、挠性及刚挠结合板等高精度加工需求不断增长，长期空间巨大；高功率领域，公司自制光纤激光器、数控系统、激光加工头能力不断增强高功率装备竞争力。上半年公司搭载自研光纤激光器的大功率激光加工设备出货近600 台，同比增长近100%，最高功率达到20KW。此外，公司自主内核数控系统实现批量应用，该业务对标海外西门子和国内柏楚，表明公司在产业链高附加值环节不断发起新的探索。

    　　公司在业务结构上进行重新调整，形成通用元件（运动控制系统、振镜、各类激光器、泵浦源等）自供+对外出售，行业专机（消费电子、PCB、显示面板、动力电池、光伏等）各类行业设备和解决方案，极限制造（标准激光切割、焊接、打标设备）。有望通过架构和考核机制的调整，理顺对新型战略方向的投入。

    　　我们持续看好公司投资价值，预计2021 年-2023 年公司EPS 分别为1.61 元、2.28 元、2.49 元。

    　　风险提示

    　　1. 国际贸易形势波动；

    　　2. 上游核心光学元器件价格波动。