16年净利润同比增长296%

    　　公司发布2016年年报，16年公司实现营业收入6.98亿元，同比增长7.09%；实现归属于母公司净利润0.63亿元，同比增长296.24%；公司16年每股收益0.14元。公司2016年业绩基本符合我们预期。

    　　光伏设备收入大幅增长拉动公司整体毛利率上行公司16年净利润同比大幅增长主要由于产品毛利率的提升、财务费用的降低、以及资产减值损失的减少。公司16年光伏设备销售显著增长，实现收入3.75亿元，同比增长1078%，公司光伏设备毛利率达到39%，高于公司整体毛利率，因而光伏设备收入的大幅增长拉动了公司16年整体毛利率的提升。16年公司财务费用同比下降61%，资产减值损失同比下降10%。

    　　碳纤维生产线成功运行，对外销售实现突破

    　　报告期内，公司研发的首条国产千吨级碳纤维生产线成功运行。公司与吉林精功碳纤维公司签订销售合同，向对方供应1 套大丝束碳纤维成套生产线，总金额2.25亿元，计划17年10月完成安装并交付使用。吉林精功碳纤维公司为浙江精功控股、吉林国兴新材料和绍兴众富控股共同出资成立，计划建设产能1.2万吨/年大丝束碳纤维生产项目，一期规划2000 吨/年产能，计划17年10月建成投产。

    　　进军机器人及智能装备制造领域

    　　公司计划进军机器人及智能装备制造领域，先后设立了浙江精功机器人智能装备有限公司、绍兴精恒光电技术有限公司2 家合资公司。未来公司将围绕智能控制系统、智能制造机器和智能终端产品应用等领域，重点向制造执行系统（MES）、自动装检线、机器人应用、智能仓储等制造领域发展，向智能化“工业4.0”方向转型，打造柔性化解决方案的集成商。

    　　碳纤维和机器人业务发展前景良好，维持“买入”评级考虑到公司在碳纤维设备方面的突破，以及在机器人和智能装备制造领域的布局，我们调高公司2018年净利润至2.01亿元。我们预测公司17-19年净利润分别为1.45亿元、2.01亿元、2.62亿元，目前股价对应PE 分别为29 倍、21 倍、16 倍，目标价区间14.40～16.00元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：光伏行业投资大幅下滑；碳纤维设备运行不达预期；机器人和智能装备业务进展缓慢。