精功集团与吉林化纤合资打造全国最大1.2 万吨大丝束碳纤维生产项目

    近日全国最大的大丝束碳纤维项目在吉林化纤集团开工,由吉林化纤集团、浙江精功集团和绍兴众富控股共同出资组建合资公司推进项目建设,项目规划总投资18 亿元,规划产能1.2 万吨/年大丝束碳纤维生产,预计项目建成投产后将实现年均销售收入13 亿元,实现净利润1.98 亿元。此次项目一期规划2000 吨/年大丝束碳纤维产能,计划将于2017 年10 月1 日建成投产。

    精功科技打造首条国产千吨级T700 碳纤维产线,试生产成功获得行业认可

    国内碳纤维生产设备大量依赖进口,目前国内具备千吨级碳纤维整条生产线制造能力的仅精功科技一家。公司去年第一条碳纤维生产线以2.59 亿元的售价出售给集团子公司精业新材料,生产线设计产能1000 吨,目前该条碳纤维生产线已试生产成功,所生产碳纤维产品达到国际T700 级性能指标。试生产的成功打消了外界对精功科技碳纤维生产线技术的担忧,为后期公司生产线产品对外市场推广打下良好基础。

    项目一期有望给公司2017 年带来2 条碳纤维生产线销售

    精功科技作为精功集团子公司,我们认为将大概率获得此次碳纤维项目一期的设备订单。考虑到碳纤维生产线制造周期约为10 个月,而一期项目规划投产日期为2017年10 月1 日,我们预测项目方与精功科技将于今年年底签订此次碳纤维生产线的销售合同。项目一期规划产能2000 吨/年,鉴于精功科技单条碳纤维生产线产能约1000吨/年,我们预测这将给公司2017 年带来2 条生产线的销售收入,按照此前2.59 亿元销售价格测算,公司2017 年碳纤维设备收入将达到5.18 亿元,净利润预计将超过1 亿元。

    收购盘古数据,进军大数据分析

    公司收购盘古数据100%股权,盘古数据主营业务为互联网数据中心基础架构服务以及基于互联网数据中心的增值服务,包括云服务、大数据运营服务等。盘古数据规划2016-2018 年建设并投入运营13 个互联网数据中心,机架总数约为30,000 个。盘古数据承诺2016-2019 年实现净利润3.3 亿元、5.9 亿元、6.9 亿元和7.8 亿元。

    维持“买入”评级

    考虑到公司收购盘古数据的资产重组最终方案尚未确定,我们判断公司今年完成收购的概率较小,因此我们将盘古数据的经营业绩从公司盈利预测中剔除。我们预测剔除盘古数据后公司2016-2018 年净利润分别为0.67 亿元、1.63 亿元和2.14 亿元,预测公司16-18 年EPS 分别为0.15、0.36 和0.47 元,目前股价对应16-18 年PE 为86、35 和27 倍。

    风险提示:收购数据资产失败;碳纤维销售不达预期。