16Q1 营业收入同比增长138%, 净利润同比增长247%

    公司公告2016 年一季度报告,报告期内公司实现营业收入2.3 亿元,同比增长138.12%;实现归属上市公司股东净利润867 万元,同比增长247.28%;2016 年一季度公司基本每股收益为0.02 元/股,同比增长300%。报告期内,公司营业收入同比明显增长,主要是因为公司太阳能多晶硅铸锭炉业务大幅增长所致。

    受益于光伏行业抢装,公司多晶硅铸锭炉销售明显改善

    由于2016 下半年将开始在全国范围内执行新的光伏标杆电价,光伏行业掀起一股抢装潮,根据国家能源局公布数据,今年一季度全国新增光伏装机量达到7.14GW,同比增长42%。我们预计光伏抢装潮将持续至2016 年6 月,2016 年全国光伏装机目标15GW,按此进度预计上半年即可完成全年的光伏装机目标。受益于光伏抢装,公司作为光伏上游的多晶硅铸锭炉生产商,今年以来销量也大幅增长,我们预计公司今年光伏业务收入将有较大提升。

    收购盘古数据,进军大数据分析

    公司公告拟收购盘古数据100%股权,盘古数据主营业务为互联网数据中心基础架构服务以及基于互联网数据中心的增值服务,包括云服务、大数据运营服务等。盘古数据规划2016-2018 年建设并投入运营13 个互联网数据中心,机架总数约为30,000个。根据数据中心建设进度,2016 年底前盘古数据将建成2.57 万个机架,公司预计2016 年底平均上架率将达到73.85%。

    盘古数据未来3 年业绩承诺3.3 亿元、5.9 亿元和6.9 亿元

    盘古数据承诺2016-2019 年实现净利润3.3 亿元、5.9 亿元、6.9 亿元和7.8 亿元。公司目前股本4.6 亿股,增发后总股本增加至10.2 亿股,若按盘古数据承诺的3.3亿元净利润计算,加上我们之前预测公司16 年净利润9598 万元,收购资产后公司16 年净利润预计将达到4.26 亿元,16 年摊薄后EPS 预计为0.42 元/股,目前股价对应32 倍PE。

    目标价16.5~18.15 元/股

    我们预测公司2016-2018 年净利润分别为0.96 亿元、1.5 亿元和2 亿元,我们在业绩预测中假设公司2016 年完成2 条碳纤维生产线的销售,后期我们将跟踪公司碳纤维生产线销售情况并对销量假设进行及时调整;由于此次资产收购尚未完成,我们在盈利预测中暂未考虑盘古数据的利润贡献。我们预测公司16-18 年EPS 分别为0.21、0.33 和0.45 元/股,目前股价对应16-18 年PE 为64、41 和30 倍,目标股价16.5~18.15元/股。考虑到公司此次收购大数据资产,若承诺业绩完成,未来三年净利润将大幅增长,且云计算和大数据分析业务有助于公司估值提升,我们调高评级至“买入”。

    风险提示:收购数据资产失败;碳纤维试生产不达预期。