投资要点:

    事件:

    公司发布公告,拟以发行股份及支付现金的方式购买盘古数据100%股权,其中,向天地投资、精功集团及吴晨鑫分别发行2.4 亿股、0.98 亿股、0.14 亿股购买其分别持有的盘古数据46.73%、19.05%和2.795%股权,向天地投资和吴晨鑫分别支付15 亿元和0.15 亿元现金购买其持有的盘古数据28.63%股权和2.795%股权;同时公司向精功集团和共青城荣杉募集不超过28 亿元的配套资金。

    点评:

    收购盘古数据,切入互联网大数据领域。公司收购盘古数据100%股权作价52.5亿元,发行股票支付其中36 亿元,现金方式支付16.5 亿元。盘古数据主营业务为提供商互联网数据服务中心(IDC)及增值服务,拥有五家控股子公司雅力数据、雷森投资、盘古天成、广州寅午和睿为云计算,分别从事计算机数据库管理和服务、数据处理和存储服务、计算机网络系统工程服务和云技术开发服务,公司目前主要最终用户为中国电信、阿里巴巴和腾讯等。

    盘古数据未来3年业绩承诺3.3 亿元、5.9 亿元和6.9亿元。天地投资、精功集团和吴晨鑫承诺盘古数据2016 年、2017 年、2018 年和2019 年实现的经审计的净利润不低于人民币3.3 亿元、5.9 亿元、6.9 亿元和7.8 亿元。公司目前股本4.6 亿股,增发后总股本增加至10.2 亿股,若按盘古数据承诺的3.3 亿元净利润计算,加上我们之前预测公司16 年净利润9598 万元,收购资产后公司16 年净利润预计将达到4.26 亿元,16 年摊薄后EPS 预计为0.42 元/股,目前股价对应35 倍PE。

    碳纤维生产线完工,有望成为新业绩增长点。公司去年公告第一条碳纤维生产线以2.59 亿元的售价出售给集团子公司精业新材料,4 季度确认首条碳纤维生产线收入2.16 亿元,目前该生产线已完工,我们预计若此条碳纤维生产线一季度试生产成功,今年将有集团外的订单陆续落地,有望成为公司新的利润增长点。

    盈利预测:由于收购尚未完成,我们暂未考虑盘古数据的利润贡献,我们预测公司16-18 年EPS 分别为0.21、0.33 和0.45 元/股,目前股价对应16-18 年PE 为70、45 和33 倍,目标股价16.5~18.15 元/股。

    风险提示:收购数据资产失败;碳纤维试生产不达预期。