公司半年报主要内容:

    公司发布 2013年半年度报告:营业收入3.62亿元, 同比下降 21.55%,归母净亏损为 5317.82万元,同比下降 618.48%,环比去年下半年大幅度减亏 71.66%。半年度 EPS为-0.12元。

    经营现金流量净额为 927.27 万元,同比环比转负为正,大幅增长。毛利率为 17.61%,同比降低 1.30%,环比提高 2.96%,其中光伏装备毛利率 42.42%。三项期间费用率为 26.45%,同比上升 4.02%。

    第二季度营业收入 2.07 亿元,同比去年第二季度增长 2.66%,环比今年第一季度增加 33.65%。第二季度净利润-2167.52 万元,同比去年第二季度下降 13.99%,环比今年第一季度增长 32.99%。

    预计前三季度净亏损 7000~8000万元。

    点评分析:

    公司上半年继续出现大幅度亏损, 主要原因是公司主导产品多晶硅铸锭炉的市场需求继续萎缩,产销量进一步下降,但经营现金流已经开始好转。虽然今年以来光伏行业呈现企稳回升的趋势,主产业链上市公司的盈利能力环比增强,毛利率与净利率逐渐提高。但是受制于产业链传导顺序,而且光伏产业的产能仍然大量过剩,目前主产业链公司均无扩产计划,对于生产设备的投资持续低靡,设备公司业绩回升还需要更长时间。

    在行业需求下降的情况下, 公司将产品结构调整和持续自主创新作为未来发展的重点。进一步改进完善多晶硅铸锭炉技术,提高正常装炉量,提升高效多晶硅片的转换效率,继续推进 500N准单晶技术及工艺的改进。继续完善 JXP1000 型剖方机的技术和工艺,争取形成较大批量销售,继续改进 JXQ600型线切片机,完成从样机到批量生产定型的研发工作,并增加完善两者的金刚线切割功能。

    公司正在从事的其它多项设备工艺研发将会成为后续发展的动力。 公司还在从事蓝宝石生长炉的验证开发、石英砂提纯工艺及装备、稀有金属系列真空熔炼炉的预研;硅烷法生产多晶硅工艺包的研发等。

    预计 2013、14、15年的 EPS为、、元,对应的 PE分别为、、倍,维持“增持”评级。