我们研判新一代准单晶技术单晶成才率大幅提升，晶籽可重复利用，能有效降低铸锭切片企业生产成本，电池片组件企业结合新一代电池工艺，在基本不增加成本的情况下，转换效率可进一步提升到 19%以上，成为未来低成本高效电池发展的首选技术方向，拉开低成本高效电池的大幕。随着多晶硅和电池片组件价格持续维稳且订单放量增加，主产业链一二梯队企业有效产能利用率迅速提升，未来在“价稳量增”情况下，能有效提升主产业链企业盈利能力，有效降低成本的准单晶铸锭准备技术以及多晶硅冷氢化技术需求会不断增加，具有 90%以上单晶成材率的新一代准单晶设备以及具有突破 30 美元成本红线第二代冷氢化技术将会加速推广，造就装备市场的持续二次繁荣。预计公司 11-12 年 EPS 分别为 1.48 元和 2.25 元，对应 PE 为18和 12 倍，维持“强烈推荐”评级。