在手订单，被收购方业绩贡献，小家电回暖支撑2010 年业绩。健隆达和锐拓业绩从4Q09 开始体现，预计4Q09 实现净利润3500 万。据我们从市场上了解到，公司从芜湖和扬州市政府获得2010 年LED 路灯和显示屏签单金额已达4.5亿元左右，预计净利润1.13 亿元（净利率25%）；未考虑剩余股权的收购，预计健隆达和锐拓将贡献净利润1.2 亿；考虑咖啡机需求的强劲复苏，我们预计小家电业务收入18 亿，利润0.7 亿（净利率4%），共计实现净利润3 亿元，以增发完成后4.83 亿股本计算，对应10 年EPS0.63 元。由于公开信息不足，我们暂时无法给出2011 年的业绩预测。