公司于4 月22 日发布董事会决议公告，同意台山健隆以10704.92 万元购买广东健隆达、恩平健隆与LED 业务相关的全部固定资产。董事会还同意公司子公司德豪润达国际（香港）有限公司以现金方式增资深圳科普626万元，增资完成后，德豪润达国际（香港）有限公司持有其51%的股权。

    投资要点：

    公司介入LED 封装应用行业。公司通过控股子公司台山健隆购买广东健隆达、恩平健隆与LED 业务相关的全部固定资产，并增资深圳科普，从而正式介入LED 封装应用行业， LED 业务将成为公司主要的利润来源。

    LED 是全球最具发展前景的高新技术产业之一。LED 以其节能、环保、使用寿命长等优点，成为全球最具发展前景的高新技术产业之一。iSuppli预计08－12 年全球LED 市场规模年复合增长率为15%。在国家大力倡导节能减排的背景下，许多有条件的地方政府都把LED 做为重点产业予以扶持，国内LED 市场空间广阔。其中LED 封装应用快速崛起，03－08 年国内LED封装产量年复合增长达29%。

    LED 封装厂商盈具备较强的盈利能力。封装厂商由于占有客户资源，其产品能获得较好的溢价；接近于芯片厂商的净利率以及较高的资产周转率使封装厂商ROE普遍高于芯片厂商；较强的盈利稳定性使得在经济下行周期，封装厂商毛利率下降幅度小于上游芯片厂商。

    广东健隆达具有技术、规模和客户优势。广东健隆达在LED 封装应用领域具备较强的技术研发能力，并拥有国内规模较大、技术先进的LED 封装生产线，在行业内具有一定的技术、规模和成本优势，可以大大降低经营成本，提高其综合竞争能力。公司同时在下游的应用领域已形成了LED 显示屏和LED 应用产品等方面的领先优势，拥有稳定的客户群体。

    LED 业务未来发展。预计LED 显示屏和大功率LED 产品是公司未来发展的主导方向；公司将可以借助于资本市场迅速扩大LED 生产规模，并可能会利用李文彬先生在行业内的资深经验和影响力加快行业内横向的发展。

    盈利预测与投资建议。预计公司小家电业务09、10 年能分别实现EPS 0.11元和0.16 元；初步估计LED 业务09、10 年能分别贡献每股收益0.16 元和0.41 元。按照2010 年小家电业务20 倍PE，LED 业务30 倍PE 的估值，则公司的合理估值为15.5 元，给予强烈推荐的投资评级。

    风险因素。小家电业务需求大幅下滑；两公司原有股东在经营管理上不能很好的融合；LED 业务的扩展和LED 资产的盈利能力不如预期。