我们预计公司2012-2013年归属于母公司净利润为3.12亿元和3.84亿元，对应1.67亿股总股本的EPS分别为1.87元和2.29元。目前公司股价在36元左右，动态PE分别为19倍和16倍。目标价位45-50元。维持推荐的投资评级。

    风险提示：公司农药业务单季度业绩波动风险；研发风险。