公司业务主要分两块：摩托车发动机业务和通用动力机械业务。目前，摩托车发动机业务对公司整体收入和盈利的贡献均在80%左右。

    摩托车发动机业务：三轮摩托车发动机保持快速增长、二轮摩托车发动机出口将逐步恢复、比亚乔业务进入良性发展阶段。国内三轮摩托车市场目前年均增长20-30%，公司在三轮摩托车发动机市场份额约50%，行业地位稳固，09 年销售170 万台左右，同比增长约30%，预计2010 年销售超过210 万台。二轮摩托车市场增长平稳，09 年受海外出口市场下滑影响，销售130 万台左右，下滑约15%。未来两年，随着全球经济逐步复苏，海外出口也将迎来恢复性增长，预计2010年销售将超过140 万台。与比亚乔的合作进入良性发展阶段，2009 年供货量约20 万台，较上年增长40%以上，增速明显加快，预计未来几年公司为比亚乔配套量有望实现年均20%的增长。

    通用动力机械业务转型值得期待。公司目前通用动力机械业务主要还是通用动力制造，产品80%以上出口为美国园林机械龙头MTD 公司配套，2009 年公司通机销售约110 万台，其中出口MTD 的量约90万台。MTD 公司每年对通用动力系统的需求在500 万台以上，已与公司达成在国内的排他性协议，即使MTD 公司40%的产品由宗申配套的话，该项业务未来仍有100%以上的增长空间。公司在通机业务领域不想仅仅成为通用动力的制造商，所以近年来一直谋求转型，将产业链积极向下游终端产品延伸，目前已经形成了农用微耕机、深耕机、水泵、发电机等一系列终端产品。公司计划在全国乃至全球范围内通过并购终端生产企业的方式，快速进入这一领域。据了解，目前已有初步商谈对象，向下游终端产品延伸将进一步打开公司成长空间。

    给予“推荐”的投资评级。预测公司2009-2011 年EPS 分别为0.67 元、0.81 元、0.95 元，目前股价对应09 年、2010 年P/E 分别为26 倍和22 倍，估值在中小板企业中处于中端。公司未来发展战略清晰，若通用动力机械业务转型成功，则打开公司长期成长空间，可战略性配置，给予公司未来6-12 个月目标价20 元，对应2010 年25 倍P/E，给予“推荐”评级。