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    4 月9 日，公司披露2024 年第一季度业绩预告，预计24Q1 实现营收8.00-8.50 亿元，同比增长164.92%-181.48%；实现归母净利润1.86-2.26 亿元，同比增长524.81%-616.17%；实现扣非归母净利润1.83–2.23 亿元，同比增长500.87%-588.49%。

    投资要点

    把握存储价格反弹机遇，24Q1 业绩增长延续良好态势。报告期内，以人工智能为主的新兴领域推动存储市场需求持续向好，存储行业价格自23Q3 起至今一直处于上升通道，公司销售收入规模、毛利率增长延续良好态势，净利润水平较去年同期大幅提升。公司预计24Q1 实现营收8.00-8.50 亿元，同比增长164.92%-181.48%；实现归母净利润1.86-2.26 亿元，同比增长524.81%-616.17%；实现扣非归母净利润1.83–2.23 亿元，同比增长500.87%-588.49%。

    公司23Q1-23Q4 各季度分别实现营收 3.02/2.89/3.86/8.00 亿元，归母净利润-0.44/-0.36/-0.32/1.36 亿元，公司24Q1 业绩增长延续良好态势。

    聚焦存储主业持续扩大产品线布局，开辟业绩新增长点。公司24Q1 业绩同比大幅增长除了受益于存储行业价格上行，亦受益于1）公司持续聚焦存储主业，不断完善产品矩阵，积极拓展下游终端客户和销售渠道，前期大量产品验证及导入成果显著；2）公司持续扩大产品线布局，推出了包括高端固态硬盘、嵌入式存储、内存条等多款存储模组产品。目前，公司已形成了完善的移动存储、固态硬盘、嵌入式存储三大产品线，在原有移动存储市场保持资源、技术优势的同时，向市场空间更广阔的固态硬盘、嵌入式存储市场快速发展。新增产品销售收入增量显著，实现规模化效应，推动业绩持续增长。

    投资建议

    我们预计公司2024/2025/2026 年分别实现收入35/47/61 亿元，分别实现归母净利润8.50/6.86/8.78 亿元，当前股价对应2024/2025/2026 年PE 分别为16/20/16 倍，维持“买入”评级。

    风险提示

    宏观经济波动的风险，市场需求不及预期风险，上游晶圆等原材料紧缺和价格波动的风险，技术升级迭代和研发失败风险，核心技术泄密风险，行业周期影响和业绩波动风险，存货规模较大及跌价风险，应收及预付款项增长较快风险，经营性现金流量为负的风险。