公司发布2024 年股权激励计划（草案）

    拟向激励对象授予股票期权数量共2666.33 万份，约占总股本6.86 亿股的3.9%，授予价格为26.52 元/份；激励对象总数不超过2154 人，包括任职董事、高级管理人员、核心管理人员和核心技术（业务）人员等。

    计划分三个行权期：第一个行权期：自授予登记完成之日起12 个月后的首个交易日起至授予登记完成之日起24 个月内的最后一个交易日当日止，行权比例40%；第二、三个行权期依次顺延12 个月，分别行权比例为30%、30%。

    激励计划授予的股票期权行权对应的考核期为24-26 年1）第1 个考核期（2024 年）：营收目标值151 亿元，触发值144 亿元。2）第2 个考核期（2025 年）：营收目标值174 亿元，触发值163 亿元。3）第3 个考核期（2026 年）：营收目标值188 亿元，触发值175 亿元。

    假设公司2024 年4 月底授予激励对象股票期权，激励计划授予的股票期权对2024-27 年费用影响分别为：2079.5、2148.4、1069.2、257.4 万元。

    公司在2022 年上市后，先后实施2022 年期权激励和2023 年期权激励，业绩目标制定具有积极的激励效果。目前2022 年期权激励第一个行权期行权条件已达成，正处在行权期。公司将积极探索并不断健全公司激励体系，提升公司吸引人才、留住人才能力，提高核心竞争力。

    公司专注于智能显示产品的研发、设计、生产、销售与服务，形成以“自主研发”为主的研发模式；“以销定产”为主的生产模式。经过多年的技术沉淀和经验积累，公司形成了如下竞争优势：（一）全流程软硬件定制化研发设计优势；（二）小批量多型号柔性化制造的优势；（三）差异化市场策略及优质客户资源优势；（四）全球化布局优势。

    维持盈利预测，维持“买入”评级

    公司持续推进创新发展，兼顾代工业务与自有品牌发展，陆续推出自主品牌KTC 的MINILED 及OLED 电竞显示器、移动随心屏、皓丽直播一体机、FPD 灵境VR 一体机、FPD 双面屏、FPD 智能美妆镜等新型显示产品；同时利用电子商务平台积极开拓海内外销售渠道，扩大自有品牌类产品销售额。

    我们预计公司23-25 年归母净利分别为12.52/15.53/18.36 亿元，EPS 分别为1.82/2.26/2.67 元/股，对应PE 分别为15/12/10X。

    风险提示：宏观经济环境的风险；汇率波动风险；液晶面板价格波动等风险；信用风险；操作风险；激励计划不及预期风险等。