投资要点

    盈利预测：我们调整公司盈利预测，预计2018-2020 年EPS 分别为1.50、1.70、1.94 元，2018 年8 月22 日股价对应估值分别为17、15、13 倍，公司作为国内OTC 领域龙头企业和具有一定影响力的处方药企业，品牌渠道优势明显，产品种类也在不断丰富，在行业整合中存在进一步提升优势地位的机遇，未来有望通过内生+外延保持长期稳健较快增长。目前公司估值依然不高，实现平稳业绩增长的概率较大，继续维持其“审慎增持”评级。

    风险提示：OTC 行业持续低迷，内生增长不及预期，外延并购进度不及预期。