投资要点：

    　　业绩同比扭亏。大庆华科发布16 年中报，报告期内公司收入4.23 亿元，同比增长4.12%，净利润968 万元，同比扭亏。实现EPS0.08 元。公司同时预计1-9 月份净利润1170-1370 万元，同比增长158.58%-168.6%。

    　　生产较为稳健。2016 年上半年，共销售化工产品17.23 万吨，药品和保健品30.77 万盒。总资产6.24 亿元，每股净资产3.81 元，资产负债率20.90%。

    　　产品出厂合格率和外部抽检合格率均为100%，环保排放达标，无污染事故事件发生，员工职业健康状况良好，未发生较大的安全事故。受益于原油价格上涨，公司化工产品盈利提升，是业绩扭亏主要因素。

    　　积极推进技改，利于公司长远发展。（1）公司董事会通过C5 石油树脂扩能改造项目 ，该项目总投资5131 万元，其中建设投资4,998 万元，40%资金由公司自筹，60%通过银行贷款。该项目实施后可扩大公司C5 石油树脂生产能力，合理利用C5 分离装置各组分，解决目前公司粗间戊二烯、粗异戊烯剩余与粗异戊二烯外销资源损失问题。预计年均净利润981 万。（2）深树脂技术改造项目。该项目总投资516.23 万元，其中工程费用预算377.93 万元，全部使用公司自有资金。该项目实施后，可处理焦油10 万吨/年，年产焦油深树脂1 万吨，萘馏分油1 万吨，重质馏分油8 万吨。预计年均净利润140 万元。（3）双环树脂扩能项目的议案。该项目总投资659 万元，其中工程费用554 万元，全部使用公司自有资金。该项目实施后 C9 轻组分二聚反应系统年处理C9 轻组分1.6 万吨，年产二聚反应液1.6 万吨；双环树脂系统的双环原料处理能力提高到1.45 万吨/年 ,年产1.0 万吨双环树脂，增加双环树脂产量0.4 万吨。该项目实施后年均净利润151 万元。

    　　暂不评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.08、0.09、0.10 元，考虑到公司新项目还未达产，因此暂不给予评级。

    　　风险提示：项目推进不及预期。