2009 年业绩概述。公司2009 年实现营业收入1.15 亿元，同比增长1.43%；营业利润-0.58 亿元，去年同期为-0.86 亿元；

    归属母公司净利润1.27 亿元，而去年同期亏损1 亿元；实现每股收益1.02 元。报告期内，公司资产重组未能完成，公司的基本面未有实质性改变。但由于银行债务重组抵债土地已完成过户手续，债务重组收益得以实现。2009 年公司确认债务重组收益1.85 亿元，是公司扭亏的最主要原因。

    公司基本面概述：公司目前主营医药产品、生化技术产品及塑胶制品，其中医药产品是2009 年最主要的收入来源。在公司重组完成之后，主营业务将变更为房地产开发与销售、出租物业等，重组方案已经获证监会通过，即将完成。根据重组方案，公司将向中弘卓业、建银国际分别发行3.78 亿股和0.6 亿股，用于收购中弘投资100%股权和中弘兴业100%股权。重组完成之后，中弘卓业将持有公司70.75%的股份，建银国际持有10.66%的股份。

    收购资产分析：中弘投资主要从事“中国特色经济之窗”项目的开发销售及出租物业经营。该项目位于北京市朝阳区定福庄区域，紧邻京通高速和朝阳北路，衔接朝阳区和CBD，距CBD 8 公里、机场高速5 公里，项目拥有优越的交通条件，地铁六号线将在项目西南角设有草房站。项目一期占地10.72 万平米，总建筑面积14.32 万平米，于2006 年开盘销售。二期占地20.92 万平米，总建筑面积36.8 万平米，预计从2010 年9 月开始预售。中弘兴业主要有3 个项目。望京商业街（六佰本）位于望京经济技术开发区，占地面积3.5万平米，总建筑面积10 万平米，该项目目前基本已开发完毕；御马坊度假城项目位于北京市平谷区马坊镇，占地199.7万平米，拟规划容积率面积约130 万平米，目前处于一级开发；西游记乐园项目位于怀柔区红螺山旅游度假区，占地面积约5000 亩，拟规划容积率面积70 万平米，目前也处于一级开发。综上可知，“中国特色经济之窗”项目将是公司未来最主要的业绩来源。

    盈利预测和投资评级。按公司发行后总股本计算，预计公司2010 年、2011 年可分别实现每股收益0.48 元和1.06 元，按1 月14 日收盘价14.33 元计算，对应的动态市盈率分别为30 倍和14 倍。考虑到重组尚未完成，且公司2010 年市盈率较高，给予“中性”评级。

    风险提示。公司业绩主要依靠“中国特色经济之窗”项目，风险相对集中。