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浪潮信息(000977)机构评级研报股票分析报告

 
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浪潮信息(000977):AI基础设施需求旺盛 公司充分受益

http://www.chaguwang.cn  机构:太平洋证券股份有限公司  2024-05-07  查股网机构评级研报

  事件:公司发布2023 年年报,收入658.67 亿元,同比减少5.41%;归母净利润17.83 亿元,同比减少14.54%。

      公司发布2024 年一季报,收入176.07 亿元,同比增加85.32%;归母净利润3.06 亿元,同比增加64.39%。

      AI 芯片龙头英伟达高歌猛进,产业链受益。得益于大模型对AI算力芯片的需求,2024 财年,英伟达收入609.22 亿美元,同比增长125.85%;净利润297.60 亿美元,同比增长581.32%。除了在手的H100芯片,未来B100 芯片的发售将持续为行业带来高速增长,AI 产业链有望充分受益。国内对算力的需求预计同样保持旺盛。

      公司持续保持行业领先地位。根据 Gartner、IDC 发布的最新数据, 2023 年,服务器全球第二,中国第一;2023 年,存储全球前三,中国第一;2023 年,液冷服务器中国第一。公司发布了最新一代融合架构的AI 训练服务器 NF5688G7,较上代平台大模型实测性能提升近 7 倍。

      计算需求仍然旺盛,进入大模型领域打造差异性。由于大模型的拉动和行业的复苏,AI 服务器以及存储的需求未来仍然保持旺盛。公司2023 年发布的“源 2.0”基础大模型,包括 1026 亿、518 亿、21 亿等三种参数规模的模型,是首个全面开源的千亿参数模型。公司持续推动源大模型在文生图、多模态领域技术创新,在智能客服、智慧政务、智能文创领域持续推动产业落地应用。

      投资建议:AI 算力需求预计仍然保持旺盛。预计2024-2026 年公司的EPS 分别为1.40\1.73\2.04 元,维持 “买入”评级。

      风险提示:AI 服务器不及预期;海外发展不及预期;行业竞争加剧。

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