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    　　公司发布2022 年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入527.67亿元，同比增长14.10%；归母净利润15.46 亿元，同比增长14.47%；扣非后的归母净利润13.99 亿元，同比增长15.85%。

    　　业绩稳步增长。前三季度公司营收同比增长14.10%，归母净利润同比增长14.47%，扣非后的归母净利润同比增长15.85%，毛利率12.02%，净利率2.89%，和去年同期水平基本相当。其中单三季度营收同比增长1.27%，归母净利润同比增长8.10%，扣非后的归母净利润同比增长12.31%，毛利率11.42%，净利率3.28%。总体业绩保持稳定增长态势。

    　　公司在服务器领域有较高的行业地位。根据Gartner、IDC、Synergy2022 年发布的数据，公司服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列：2022 年Q1，服务器在全球市占率10.4%，位居第二，在中国市占率36.4%，保持第一；2021 年，人工智能服务器全球市场份额20.9%，保持全球第一，中国市场份额超过50%。2022 年Q1，存储装机容量位列全球前三、中国第一，在服务器领域地位重要。

    　　数字经济时代，公司有望获得长足发展。根据IDC 预测，2025年中国整体服务器市场规模将达424.7 亿美元，五年复合增长率为12.7%。浪潮服务器以36.4%的市占率，继续保持中国市场第一。数字经济时代，对算力的需求将持续攀升，公司所处行业充分受益。

    　　投资建议：公司业绩保持稳定增长态势，服务器行业长期积极向好的发展态势不变，公司在服务器领域行业地位重要，在数字经济时代下有望充分受益。预计2022-2024 年公司的EPS分别为1.67/2.10/2.81元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游支出不及预期；行业竞争加剧。