暂时维持新中基(000972)盈利预测，维持“增持”的投资评级。

    我们暂时维持新中基（10/11年EPS 0.20/0.35元，“增持”评级）的业绩预测（不考虑今年11月份公司可能减持北新路桥股权带来的接近EPS0.80-1.0元的业绩增厚）。我们认为，公司目前正处于划时代的转折时期，预计第一阶段与益海嘉里在小包装番茄酱销售方面的合作，对业绩的增厚预期较强；预计第二阶段，益海嘉里若成为上市公司大股东，以优质资产注入上市公司的预期也较强；同时，在此过程中，新中基管理、治理、资产负债率等都将得到较大程度的优化。

    总体上看，公司存在成长为国内农业、食品板块龙头企业的可能性。我们看好公司因为本次与益海嘉里的合作而形成的中长期高成长性的预期，同时积极关注短期小包装等番茄酱产品销售量爆发式增长的可能性对公司业绩增厚等方面的实际影响。

    短期的股价催化剂：公司小包装番茄酱正式通过金龙鱼的销售渠道，全面进入全球的快餐、酒店、超市等终端市场。中长期股价催化剂：益海嘉里通过新中基新股发行，成为新中基的大股东，并将大量优质资产注入上市公司，并进一步将公司定位成其布局中国粮油市场的核心平台。

    主要风险提示：公司潜在治理风险；小包装番茄酱销量大幅低于预期；番茄酱出口价格继续下跌；人民币大幅升值。