投资要点：

    　　维持“增持”评级，目标价33.8元。公司公告，由上海擎云（合伙人为魔芋网络核心成员）向其孙公子魔芋网络（运营APM 产品）增资176.47 万元，高升科技和上海擎云分别持有85%和15%股权。公司规划引导魔芋网络APM 产品独立进入资本市场，巩固和扩大产品在APM 服务领域的竞争优势，提升公司估值。资本运作助力APM业务快速发展，助力公司估值提升。维持公司2016-2017 年EPS 预测为0.32/0.55 元；若考虑后续莹悦网络并表及IDC 机柜产能投放，则备考2016-2017 年EPS 为0.40/ 0.66 元。目标价33.8 元，维持“增持”评级。

    　　APM 产品迎来爆发黄金期，后续资本运作存在外延预期。目前公司已经拥有IDC、CDN、APM 三条完整的产品线，打造了涵盖“IaaS+PaaS+SaaS”的完整生态链。目前性能魔方的APM 产品注册用户超过6.5 万，服务网站3 万余家，日活用户2900 名，各项业务指标处于行业领先水平。2016 年中国SaaS 服务市场将进入高速发展期，2017 年规模将达680 亿，借鉴美国APM 服务市场发展经验和相关公司估值，中国APM 市场也将迎来爆发的黄金期。此次扩股仅是资本运作的第一步，以公司优秀的资本运作能力，我们认为，存在外延预期。

    　　催化剂：相关外延落地。

    　　风险提示：外延推进不达预期。