事件描述

    蓝鼎控股公告公司收到中国证监会通知, 公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。

    事件评论

    重大资产重组获批,不确定性风险消除。蓝鼎控股的发行股份并募集配套资金收购高升科技这一重大资产重组事项获中国证监会并购重组委审核无条件通过,意味着重组失败风险排除,即当前股价最大的压制因素消除。蓝鼎控股收购高升科技转型“IDC+CDN”业务基本成既定事实,标志着公司正式切入这一新兴产业,迈入高速发展的快车道。

    重组进度较快,管理团队执行力强。蓝鼎于今年4 月7 号晚公告该重大重组预案,7 月30 号晚即获得证监会无条件通过,对比行业内上市公司重大资产重组,蓝鼎控股的进度极快,我们判断主要得益于公司管理团队的高效执行力和重组双方团队良好的融合、协作。综合来看,我们认为公司管理团队有以下特性:1、平均年龄较小,干劲十足。双方核心高管大部分是70 后和80 后,正值打拼事业巅峰期,积极进取;2、业务精通,从反馈至证监会的材料文件中我们观察出公司对于IDC 和CDN 行业过往的成长、未来的发展趋势有着深刻的认识和把握,对技术、市场和商务等业务细节极为精通。优秀而具有执行力的高管团队是公司软实力的重要组成部分,是公司高成长的核心要素。

    公司IDC 和CDN 业务有望爆发,业绩爆发铸就安全边际。1)IDC 业务:IDC 圈预测2016 年行业增速将提升至30%以上。蓝鼎凭借其优质的服务和50 余城市、80 个机房、1500 余个机柜、5000G 带宽的全国IDC 资源布局,结合上市后品牌优势和大力投入,该业务发展势必加速;2)CDN 业务:网民数、带宽、上网时长的增加及游戏、视频、OTT、电商等高流量内容的持续渗透驱动中国CDN 高增长延续。公司凭借其从BAT 互联网巨头和CDN 行业“黄埔军校”处引进的行业一流的技术和销售团队,同时以国内最顶尖的APM 产品“问诊疗”一体化方式促CDN 业务拓展,该业务极具弹性。

    投资建议:重组过会后,我们判断公司围绕新业务的发展战略或将调整,内生+外延并举式发展或可期待。预估2015-2017 年EPS 为0.18、0.36和0.67 元,维持“买入”评级。