事件:2015年10月27日,安泰科技发布了2015年三季度报告,公司15年1-9月营业收入28.46亿元,同比下降9.22%。实现归属母公司股东净利润0.84亿元,同比增长1313.42%。实现基本每股收益0.0977元,同比增长1315.94%。

    点评:

    投资收益大幅增加,公司扭亏为盈。2015年第三季度,公司实现营业收入8.78亿元,较上年同期下降16.52%,但实现归属于上市公司股东净利润0.70亿元,同比大幅增加1123.57%,阶段性完成扭亏。公司净利润大幅增长的主要原因是公司出售控股子公司北京安泰生物医用材料有限公司的70%股权使得本期投资收益较上年同期大幅增加,取得其他符合非经常性损益定义的损益项目收益6345万元。

    公司加速推进转型发展。公司秉承“业务板块化、资产股权化、股权证券化”的改革发展思路,确定“6+1”的业务发展规划(即:功能材料、非晶/纳米晶材料、粉末冶金材料、焊接材料、超硬材料、高速工具材料6大核心业务板块+1个孵化与投资平台),调整优化各业务板块,积极推进混合所有制改革,通过收购兼并、股权合作等手段实现与行业优势企业的强强联合,进一步提升业务盈利能力。公司计划以总投资10.36亿元收购钨钼行业重要企业北京天龙钨钼科技股份有限公司的100%股权,同时将公司难熔材料业务资产注入该企业;此外,为实现金属靶材业务迅速向产品技术高端化、市场业务国际化方向转型,公司发起设立北京安泰六九新材料科技有限公司,该项目是公司经营环境由大规模产业投资建设向对外合资合作方式的转变。

    盈利预测及评级:我们预计公司15-17年EPS分别为0.06、0.02、0.03元,继续维持“持有”评级。

    风险因素:宏观经济增长放缓与下游市场需求不足;原材料价格波动;新增产能未按期达产;人民币汇率变动;公司发行股份购买资产计划失败。