Odersun正式进入破产程序

    安泰科技4月19日从德国Odersun AG公司（以下简称“Odersun公司”）获悉，原破产管理人在得到Odersun公司监事会同意之后，决定终止自主管理。柏林法院根据德国破产法的规定，于2012年4月17日正式批准Odersun公司终止自主管理，法院指定Wienberg und Wilhelm公司作为破产管理人，Odersun公司正式进入由破产管理人管理下的破产程序。

    引入新投资者进度过慢，压缩成本提前结束破产保护期

    安泰科技4月6日公告称，因Odersun 公司有不能支付到期债务的风险，Odersun 公司董事会向柏林地方法院提出对Odersun 公司的资产启动破产保护程序，为资本重组做好准备工作（保护伞时期）。按原计划，若该公司在5月31日前无法完成资本重组工作，该公司可能正式进入破产清算程序。

    由于与新进投资者谈判进度缓慢，为了能够及时压缩成本，减少投资者损失，公司决定提前结束破产保护期，进入破产程序，但最终的破产方案还未确定。

    最坏情况需自提资产减值损失近500万欧元

    安泰科技共投资Odersun公司499.5806万欧元，持有该公司3.68%股份比例。最坏情况需自提资产减值损失约4158万人民币，折合每股约0.048元。

    盈利预测与估值

    除2012年资产减值损失带来EPS下降之外，公司的主营业务并未受到Odersun破产影响，预计公司2012-2014年的EPS分别为0.54元，0.94元，1.27元，对应动态PE分别为29.8X，17.2X和12.8X，维持“买入”评级。

    风险提示

    与国网合作不顺利，非晶带材产能释放低于预期；募投项目进度低于预期。