一季报收入同比增长 21.8%，利润同比基本持平

    公司公布一季报显示：2012 年1 季度，公司实现营业收入9.36亿，同比增长21.8%，归属于上市公司股东净利润 4126 万，同比降低 5.48%，基本每股收益 0.048 元。

    财务费用大幅增加导致利润增长低于收入增长

    由于 2011 年公司发行6亿公司债，造成一季度同比财务费用大幅增长。据公司一季报显示，一季度公司的财务费用达到 2056 万，同比大幅增长154.8%。同时随着公司营业规模的不断提升，销售费用同比增长 28.0%，管理费用同比增长 19.4%，研发费用同比也有40%的增长。

    高速工具钢海外市场开拓渐入正轨

    公司的高速工具钢通过扩产，现产能达到4万吨，有效解决产能瓶颈。公司2012年将正式利用战略投资者Erasteel的销售渠道开拓海外市场， 未来高速钢产销量将大幅增长。

    非晶带材童话变现实，脚踏实地未来可期

    通过与国网合资，公司顺利打开非晶带材推广空间。盈利提升一方面是由于产销量可大幅提升；另一方面是毛利率有望从 10%逐步提升到 40%。

    四项在建项目 2013年集中释放业绩

    LED 配套难熔材料、特种焊接材料、纳米晶超薄带及高端粉末冶金制品四项在建项目定位高端新材料，2013年可建成投产，将大幅提高公司高端产品的占比，提升公司综合毛利率，进一步提升公司盈利能力。

    风险提示

    与国网合作不顺利，非晶带材产能释放低于预期；募投项目进度低于预期。