主要结论：公司主业钽制品盈利稳定，未来业绩增量主要来自新产品逐渐扭亏。预计2013-15年EPS分别为0.30、0.40和0.42元。给予公司2013年EPS50倍估值水平（低于行业平均估值60倍），目标价15.00元，增持评级。不确定性为下游需求疲弱导致产品价格低迷。