1-3 季度，公司实现营业收入和归属于母公司净利润分别为3.28 亿和0.24 亿，同比增幅分别为-35.13%和-74.84%。其中，3 季度单季度公司实现营业收入和归属于母公司净利润分别为1.28 亿和0.14 亿，同比增幅分别为-4.58%和-6.47%，降幅有所收窄，主要原因是去年同期基数亦较低。

    3 季度，公司销售毛利率和净利率环比均有所回升，其中毛利率升至10.27%，较2 季度提升了近6 个百分点最坏的日子已经过去。6 月份起，公司主要产品VB2 价格有所回升，由110 元/kg 升至目前的140 元/kg，这直接提升了公司的销售毛利率和净利率。

    公司计划扩建年产1000 吨VB6 项目。公司与京汇药业、和谐药业共同出资设立广汇药业，建设年产1000 吨VB6 项目，项目总投资约1 亿元，公司权益占比50%。我们对公司进入到VB6 领域持谨慎态度，我们认为该行业格局较为稳定，新增产能有可能会破坏目前的供求平稳。

    我们认为，虽然目前市场上有VB2 市场格局变化的利好消息，但“内忧外患”的竞争格局尚没有完全改变，公司基本面没有明显改观。未来可预见性依然较差，暂不对公司10 年和11 年盈利做预测，给予“中性”评级。