我们根据最新情况重新做了2007年业绩预测。

    假设：

    （1）下半年实现产销量1000吨，均价均为扣税后价格；

    （2）产品成本为115元/公斤（应用新工艺后成本约105元/公斤，加上治污成本摊消约为10元/公斤）；

    （2）三项费用额按照每年10％的幅度增加（2006年管理费用计提失真，使用2005年数据代替）；

    （3）由于处置被淘汰装置、计提无形资产（旧的生产工艺被更换）具体数额未明，我们暂未考虑；

    （4）暂不考虑输液、β胡萝卜素等项目损益情况。

    情景分析见表1，建议重点关注产品均价360－420元/公斤这一区间。由于今年生产线更替、新工艺使用带来计提的增加，其他业务亏损，可能影响上千万元的税后利润，导致实际业绩低于预期，考虑这些影响因素后的业绩可能为0.7元左右。另外，2008年上述计提因素将会减少，业绩将得到真实体现，我们仍然保持乐观预期，维持“推荐”评级。