主业发展趋势向上，激励对象行权可能性较大。根据公司股权激励方案，综合比较公司2006-2008 年经营指标，计算得出对行权业绩要求中净利润分别不低于5577.35 万元、6197.06 万元、6816.77 万元，2006-2008 年净利润水平平均为3758.12 万元。结合2008 年实现的业绩，远高于行权考核业绩指标，我们认为基于未来的增长预期，下游客户需求的逐渐回升，手机支付等新业务的蓬勃开展，公司此次提出的业绩条件相对较为宽松，公司在现价上推行股权激励对公司员工可以起到较好的激励作用。

    预期股权激励产生的期间费用对2010 年EPS 影响在0.03 元左右。按照公司授权日的价格（15.16 元），根据B-S 模型，公司股票期权公允价值总额为2717.66 万元，分3 年摊销，2010 年当期费用为679.42 万元，2011 年当期费用为1358.83 万元，2012 年当期费用为679.42 万元，考虑所得税影响后，该部分费用摊销对2010 年EPS 的影响范围预计在0.03 元左右。

    股权激励稳定核心人员：股权激励对于以人为主的IT 企业的激励效应要远高于普通制造类企业。公司一旦实施股权激励，将会发挥公司核心骨干和员工的积极性与主动性，为公司未来三年的业务提升打下扎实的基础。

    盈利预测和投资评：2009 年公司历经经济缓慢复苏之下硬件订单的延缓，迎来移动POS 机市场的蓬勃发展，公司深耕银行终端与信息化，良好的客户关系与技术积淀，为公司把握住新业务的发展契机打下稳定的基础，伴随着下游客户需求的复苏，公司未来发展值的期待。鉴于公司股权激励实施时间点尚未明确，我们暂时不调整股本与期权期间费用，预测公司2009-2010 年的EPS 分别为0.49 元和0.59 元，对应的动态市盈率为34 倍、28 倍，给予“推荐”的投资评级。