2008年1-9月，公司实现营业总收入12.55亿元，同比增长23.15%；实现营业利润2,217万元，同比增长32.29%；归属母公司所有者的净利润5,903万元，同比增长467.78%；每股收益为0.28元。同时公司预计08年全年归属母公司所有者的净利润将同比增长50%-150%。

    收入增长主要来自于金融设备销售业务。公司主要从事金融电子设备的生产和IT服务等，是国内较早进入金融设备领域的厂商之一。我们认为在报告期内，公司收入的增长主要来自于金融设备销量的增加，而系统集成业务和药品销售业务收入保持稳定。

    主营业务毛利率和期间费用率保持稳定。报告期内，公司主营业务毛利率为17.18%，同比提高0.79个百分点。另外，报告期内公司的期间费用率为15.36%，同比提高0.33个百分点，基本保持稳定。

    子公司出售房产，大幅增厚公司业绩。报告期内，公司净利润增速大幅高于收入增速的主要原因是：控股子公司广州南天在第1季度出售部分房产，带来营业外收入3,688万元，该项收益占公司报告期内利润总额的比重达到52.27%。

    目前公司已形成以存折打印机、自助服务终端为主，ATM机、自助检票机为辅的金融电子产业链。其PR系列存折打印机和自助服务终端产品，在国内市场占有率位列第一。同时公司积极向高毛利率的ATM制造领域进军，但考虑到ATM市场中竞争日趋激烈，短期内ATM业务对公司的业绩带动作用有限。

    公司在08年通过新建生产基地，将PR系列存折打印机生产能力从目前的10万台/年扩建到15万台/年，BST系列自助服务终端生产能力扩建到22,000台/年，新增自助检票机生产能力4,000台/年，新增ATM自动柜员机生产能力3,000台/年，预计以上项目将在09年上半年建设完成并投产。

    预测公司2008到2010年归属母公司所有者的净利润分别为7,146万元、5,477万元和7,549万元，每股收益分别为0.34、0.26、0.36元，相应的动态市盈率分别为16倍、21倍和15倍，鉴于公司08年的业绩增长主要来自非经常损益，而主营业务的增长速度相对缓慢，将公司的投资评级下调为"中性"。