事件

    凯迪电力7 月6 日发布午盘公告,大股东阳光凯迪拟以不高于16元/股价格,增持1 亿股。

    评论

    增持力度较大,显示集团对上市公司的发展信心。大股东以免邀约收购的方式增持1 亿股,占现有总股本的11%、增发后总股本的7%,资金来源为自筹;根据公告说明,增持动机是基于看好上市公司的长期发展前景。

    具体执行时间或在2~3 周以后。据与公司的沟通情况,免邀约收购的大比例增持计划,需得到证监会批准;而上报证监会10 个工作日后,如无反馈,则视为默许;据此推断,实际的增持行动将会在2~3 周以后。

    低PEG 的生物质发电龙头,安全边际高。凯迪电力的定增收购资产,已于6 月20 日完成交割。保守测算,预计并表后2015~17 年的EPS(全面摊薄股本)为0.35、0.58、0.71 元,对应净利润增速69%、65%、21%。PEG 仅为0.6 倍[PEG=2015 年PE/(2015~17 年3 年利润增速均值*100)]。

    维持推荐,目标价20 元。不考虑本次定增,2015~16 年EPS 为0.44/0.60 元,目标价对应2015/16 年PE 为45/33 倍。