ST双马此次通过具体方案为：以7.61元/股向大股东（拉法基瑞安投资公司）定向增发收购都江堰拉法基50%的股权，收购价28亿元，所收购资产的截止08年7月31日净资产为13.58亿元，08年预计盈利为3.69亿元，按此计算本次增发08年市净率约为4倍，市盈率约为15倍。

    定向增发完成后，为今后拉法基以双马作为平台，进一步整合发展西南地区水泥市场奠定基础。公司目前正常生产水泥生产线三条，分别为本部两条半干法和湿法生产，以及宜宾一条2500t/d，合计水泥产能为175.5万吨。增发顺利完成后，预计公司在拉法基管理及技术支持下，还将规划宜宾二线以及本部新型干法生产线项目。同时注入资产都江堰拉法基资产拥有两条生产线水泥产能约为310万吨，第三条生产线4600t/d已于08年10月开工建设，预计将于2010年上半年建成投产,可新增产能约150万吨。都江堰拉法基已就2009年、2010年、2011年的净利润做出承诺，预计公司50％股权对应的净利润预测数分别为2.6亿元、3.2亿元、3.2亿元，若业绩低于此预期将有公司对流通股股东做出补偿。

    受益于灾区住房重建，四川地区水泥销售状况持续旺盛。都江堰拉法基水泥销售情况保持旺盛，就政府重点工程项目而言，虽然目前四川地区灾后重建方案已公布，但还需一些实施细则的公布，项目的实施才可进行，因此重大项目水泥需求可能要到09年6月才可体现。未来四川地区水泥行业主要风险为新增供给威胁较大，若四川地区公告水泥项目均按时投产，可能在2010年出现产能过剩的情况。

    预计公司09年合并EPS为0.45元。此次表决通过，若今年顺利完成定向增发，且都江堰拉法基与09年初纳入公司合并报表，预计公司09年合并业绩为0.45元，目前股价为7.3元/股，预计09年PE为17倍，略低于行业平均19倍水平，存在一定交易性机会。