持股计划协同公司未来发展

    福星股份成立员工持股计划“福星财富集合计划”,参与人员范围是公司董监高及公司核心业务骨干,其中十名高管拟参与比例合计为39%,其他员工比例为61%,计划总规模计划为2 亿元,配资比例为2:1,规模上限为6 亿元,优先份额年化收益为7.1%,公司股东提供连带责任担保。

    扎根武汉,稳健发展

    近两年公司随着商业物业储备规模的增长,业绩具备稳定支撑;15 年开始将是公司货值更加充沛的一年,新“三村”众多项目在全年都有稳定的货值提供。预计全年可售货值总规模将会达到160 亿,销售规模将会在80 到100 亿之间,且旧城改造稳定的利润水平将会支撑公司业绩稳定增长。

    股价安全边际高,投资思路顺畅

    公司目前每股NAV 为21.11 元。当前公司股价为11.25 元,NAV 折价率为46.7%,在这轮股价调整之后依旧是主流地产股中安全边际最高的标的。随着公司主业以及集团资源注入预期不断增强,以及员工持股计划的推进,对于二级市场公司股价具备直接的支撑。

    预计公司15、16 年EPS 分别为1.10、1.18 元,维持“买入”评级。

    继集团体内地产业务资产低价注入,到员工持股计划的提出,都显示出了大股东对于上市公司未来发展的信心与期望。考虑到集团内部生物医药资源以及未来可能的资产注入预期,未来公司股价向好预期强烈。

    风险提示

    公司旧城改造项目未来销售及集团资源注入存在不确定性。