事件:

    公司发布2013年年报。报告期内,公司实现营业收入112.48亿元,同比增长45.05%,实现利润总额4.46亿元,同比增长56.42%;实现归属于上市公司股东的净利润5715.83万元,同比下降48.76%。基本每股收益0.03元,同比下降50%。期末总资产321.93亿元,同比增长13.68%。归属于上市公司股东净资产42.90亿元,同比增长1.4%。

    结论: 公司是布局长三角的龙头地产企业。公司在严峻的宏观经济形势下,充分估计市场变化,着力推动公司战略转型。在加强成本控制和完善工程质量的基础上,加速推动房地产业务发展,同时积极推进城镇商业和拓展基金业务。我们预计公司2014-2016年的营业收入分别是124.49亿元、139.96亿元和157.6亿元,归属于母公司净利润分别为4.79亿元、5.2亿元和6.37亿元,基本每股收益分别为0.27元、0.29元和0.35元,对应PE分别为9.3X、8.57X和7X,维持公司“推荐”评级。