2012年公司上海项目有望进入市场，如何提高中高端产品去化率是公司后期战略关键。根据公司当前基本面情况，预计公司2012和2013年各年EPS 分别为0.23 元和0.32 元，短期内继续维持公司“增持”评级。截至 4 月19日，公司收盘于4.61 元，对应2012年PE为20.04 倍，2013年PE为14.4 倍，对应2012年RNAV 在8.96 元左右。考虑到公司大股东优势和自身项目质地，我们以公司 RNAV 价格的 60% 作为目标价格，对应价格为 5.37 元。