盈利预测与投资建议

    近期，证监会对公司提交的《湖南电广传媒股份有限公司吸收合并》行政许可申请材料进行了受理审查，我们预计下半年完成省内有线电视网络股权重组，公司估值提升将很大程度上取决于有线电视业务的盈利能力。 考虑资本市场波动影响，我们认为公司创投收益贡献将减弱。预计2012～2014年公司EPS为0.97元、1.12元与1.20元，对应当前股价PE为32X、28X与26X，给予30～35倍PE，2012年合理估值为29.10～33.95元，维持“谨慎推荐”评级。

    风险提示：

    1、整合进程低于预期；2、用户消费偏好风险；3、竞争加剧。