事件:5月29日晚,公司发布公告1)5100万购买贝伐珠单抗注射液(重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液)产品技术、阿达木单抗注射液(重组人源抗TNF-a单克隆抗体注射液)产品技术;2)拟发行8亿公司债。

    生物药战略再下一城。本次花费巨资购买两个单抗产品的相关技术(含申报文件),一方面显示出公司在生物药领域的发展决心,另一方面显现出参股子公司景泽生物在生物药研发方面日益成熟。本次购买两个单抗产品是公司继AAFP获得临床批件之后在生物药领域的又一战略布局,有利于公司的长远发展。预计通过景泽生物的研发平台,公司有望获得更多的生物药,值得长期关注。

    拟发行8亿公司债为公司长远发展提供支撑。本次同时公告了发行公司债的预案,规模不超过人民币8亿元(含8亿元)、期限不超过5年(含5年),预计本次发行公司债将为公司的长远发展提供充足的现金,有利于公司制定、执行更加长远的发展战略。建议积极关注公司债的发行进度以及相关资金的使用动向,关注公司在高端换药领域、生物药领域的布局。

    维持“推荐”评级:预计16-18年EPS分别为0.51、0.68、0.81元,对应5月27日收盘价11.76元,市盈率23、17、15倍。鉴于公司优秀的营销、整合能力以及在化药、生物药、医疗服务等领域的积极布局,我们看好公司的发展前景,继续维持“推荐”评级。

    风险提示:系统性风险,招标降价