钢材销量继续保持高速增长。2011年公司销售各类钢材446.23万吨，同比增长60.72%。尤其在下半年公司销售钢材261万吨，较上半年增长41.2%，突破了2010下半年和2011上半年钢材销量180万吨的限度，实现了钢材销量再一次质的飞跃。

    销售区域扩张，终端占比提升。公司快速拓展中西部区域市场，在兰州成立甘肃中拓钢铁贸易有限公司，将钢铁分销网络由“六省一市”扩张至“七省一市”；同时拓展经营品种，在武汉成立型材部，在云南成立板材部等。此外公司新客户特别是终端客户开发取得成效，终端占比有较好提高，特别是工程项目、制造类工厂客户开发取得突破，新客户数量同比增加约40%，终端销量占比达到50%以上。

    盈利预测及投资建议：我们预计2012年、2013年和2014年，公司EPS分别0.29元、0.4元和0.52元，考虑公司高速成长和高业绩弹性，公司合理市盈率30倍，合理股价8.7元，给于“买入”评级。