事件：再时隔近一年后，航天科技的重组方案再一次提到案前，公司19日公告，航天科技拟增发购买的标的资产是：航天科工惯性技术有限公司93．91％的股权、北京航天时空科技有限公司86．9％的股权及北京航天海鹰星航机电设备有限公司100％的股权。上述三家公司经过一年的发展和资本运作，三家公司业绩有了明显改观，此次通过批准的可能性增加。

    2008年12月，航天科技增发方案被否后，公司对资产重组的决心不改，董事会随后调整和再启动推进公司发行股份购买资产的工作。9月19日公司公告，航天科技拟增发购买的标的资产是：航天科工惯性技术有限公司93．91％的股权、北京航天时空科技有限公司86．9％的股权及北京航天海鹰星航机电设备有限公司100％的股权。公司拟以11．13元／股向控股股东中国航天科工飞航技术研究院（下称"航天三院"）定向发行2859．91万股，以购买上述三家公司的股权资产，标的公司的股权价值合计为31830．83万元。本次交易完成后，公司将以智能控制技术为核心的航天惯控、机电、仪器仪表制造产业为主业。2006年-2008年每股收益分别为-0.04元、0.016元、-0.22元，2009年中期每股收益为0.045元。资产注入后预计2009年、2010年合并每股收益将达到0.207元、0.257元。公司业绩得到大幅提升。此公司作为三院唯一的上市平台，公司将搬到北京，后续资产注入增大，我们给出"买入"的投资评级。

    惯性公司：公司原为三院三十三所旗下民品公司，2007年底三十三所的股权无偿划转给三院后，三院持有惯性公司100%股权。公司经营惯控产品的研发和生产、机电产品、光电产品等，目前公司主要业务收入来源球栅数显、电源电路测试设备及系统、加速度计和研发技术收入。预测其2009年、2010年营业收入为3和3.6亿元；净利润将分别达到4675.53万元和5107.25万元，占合并后航天科技同期净利润的83.92％、73.5％，据此估算2009年、2010年净资产收益率均达到20%，是航天科技重组后最重要的盈利来源，也是三家公司业绩最好的公司。

    机电公司：机电公司主要产品包括各种高、低压配电设备，其产品广泛用于电器工业、机械行业及高低压供电系统。预计其2009年、2010年实现销售收入8800万和9700万元，净利润将分别达到412.51万元和453.75万元，占合并后航天科技同期净利润的7.4％、6.6％。

    时空公司：公司主要从事以磁致伸缩为核心的高精度液位仪、军民结合项目等产品（包括专用遥测设备、三坐标技术）的设计、生产、安装和服务。公司是中石油油库液位仪国内唯一品牌供应商；军品测试收入也保持良好增长。预计其2009年、2010年实现销售收入4000万和5000万元，净利润将分别达到403.67万元和500万元，占合并后航天科技同期净利润的7.2％、8.9％。