报告摘要：

    中期业绩大幅上升，顺利扭亏为盈。2012上半年，公司实现营业收入13.04亿元，同比增长4.91%；实现归属于母公司所有者的净利润0.74亿元，同比上升167.81%。实现每股收益0.12元。

    毛利率大幅上升，期间费用率小幅增长。公司的综合毛利率是14.01%，较去年同期上升11.77个百分点，一季度和二季度的毛利率分别是12.55%和16.07%，环比上升28%。销售净利率由去年同期的-8.84%上升到5.71%，上升14.6个百分点,一季度和二季度的净利率分别是1.46%和11.69%，环比上升944.23%。上半年，期间费用合计19660万元，同比增加16.47%，占营业收入的15.07%。

    受益电价上调与投资收益。去年，公司所属火力发电厂——丰城二期发电厂两次上调上网电价：①2011年6月1日，上网电价由0.422元/千瓦时调整为0.4482元/千瓦时②2011年12月1日上网电价由0.4482元/千瓦时调整为0.4852元/千瓦时。上半年，公司以所持有泰豪软件股份有限公司20%股权与泰豪科技股份有限公司进行非货币性资产交换，此次交换为公司贡献投资收益6281万元，占净利润的84.25%，约合EPS0.09元。

    盈利预测和投资评级。预计公司2012-2014年将实现净利润1.39、2.74、3.51亿元，每股收益0.22、0.42、0.54元，对应市盈率为18、9、7倍；2013年估值水平低于行业平均水平。公司长期看点是丰电三期和彭泽核电项目，并拟引入战略投资者。考虑到未来成长性，给予公司买入评级，6个月目标价5元。