本报告导读：

    公司在危机中育新机，于变局中开新局，提振复苏抓经营。

    投资要点：

    投资建议：由于疫情影响公司业绩低于预期，我们下调公司2022-2024 年营业收入分别为7.81（-2.4）、9.49（-1.34）和9.90 亿元，归母净利润分别为0.67（-1.78）、2.24（-0.41）和2.52 亿元，对应EPS 分别为0.11（-0.34）、0.42（-0.08）和0.48 元，给予2023 年20x PE，下调目标价8.4（-0.55）元,维持增持评级。

    事件：2021 年营业收入约6.29 亿元/+34.55%；归属于上市公司股东的净利润盈利约1808 万元，扭亏为盈。2021 年公司实现进山人数256.52 万人次/+38.7%。游山门票业务收入15760.19 万元/+43.46%；客运索道业务收入22457.59 万元/+43.17%；宾馆酒店业务收入12418.41 万元/+4.12%；茶叶、数智旅游、演艺等其他业务收入12235.24 万元/+50.52%。

    面对新冠肺炎疫情多点散发，旅游市场复苏缓慢的持续影响，公司坚持一手抓疫情防控，一手抓提振复苏 “两手抓”，在危机中育新机，于变局中开新局，提振复苏抓经营，经济指标企稳向好。

    公司坚持“重上峨眉山，实现新跨越”发展战略。将继续发挥区位核心旅游资源，巩固传统文旅产业景区门票、索道、宾馆酒店等，努力拓展文旅新兴产业“一杯茶”峨眉雪芽茶业、“一张网”大数据建设运营、“一台剧”只有峨眉山，形成新的经济增长点。

    风险提示：疫情影响长于预期、天气因素影响出行需求。