事件概述：2022 年8 月22 日，公司公告，中鼎股份子公司AMK 成为欧洲某知名汽车制造商空气悬挂系统总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为7年，单车价值约为9000 元，生命周期总金额约为1.8 亿元。

    　　海外空悬订单落地，公司总成供货能力持续验证空悬技术壁垒高，目前全球市场空悬供应商仍然以大陆、威巴克和AMK 为主。AMK 为全球第三大空气悬挂供应商，公司2016 年收购AMK 切入空气悬架核心赛道，现已掌握供给单元和控制程序核心技术，跻身全球空悬头部阵列。

    　　2021 年公司空悬业务毛利率提升至16.81%，同比+4.75Pcts，AMK 非空悬核心业务剥离初现成效，盈利能力显著改善。此次获得欧洲某知名汽车制造商1.8亿元空气悬挂系统总成产品定点，是公司在空悬领域总成能力的有力背书，表明：

    　　1）公司海外客户持续拓展，空悬海外营收有望持续稳步增长。公司空悬海外客户主要为沃尔沃、戴姆勒、特斯拉和捷豹路虎等，客户结构优质，2021 年公司空悬海外营收达6.03 亿元，随着海外客户结构持续优化，公司海外空悬业务营收有望稳步增长；2）空悬总成能力持续强化，公司核心竞争力持续加强。集成趋势下，空悬系统零部件自产化率高的企业将获得高份额，相较国内其他企业，中鼎布局较广、进度较快，空气悬架总成供货能力持续验证。总成化研发和深度国产化将进一步助力公司快速拓展国内市场，空悬国产化迎来高速增长。

    　　智能底盘业务在手订单超211 亿，量价齐升驱动公司业绩估值“戴维斯双击”

    　　公司传统汽车减震密封橡胶业务单车价值量仅几百元，智能底盘业务中空悬、底盘轻量化总成件及热管理管路总成单车价值量上万元，智能底盘业务单车价值量显著提升。当前公司传统业务营收已跻身全球零部件百强，规模化带来成本优势、优质的客户结构，以及对海外先进技术的深度吸收国产化，为公司提供稳定的现金流。公司以空悬为核心加速布局智能底盘战略，通过高质量并购掌握核心技术，反向投资实现国产化，具备先发优势，有望在行业电动、智能及轻量化转型期快速抢占市场，成为全球汽车电子零部件龙头。截至目前，公司公告的智能底盘累计国内定点项目总额达211.38 亿元，其中热管理59.89 亿元，轻量化96.89 亿元，增量业务量价齐升，驱动公司业绩及估值齐增。

    　　投资建议：预计公司2022-2024 年实现营收138.07/150.16/165.98 亿元，实现归母净利润11.84/13.92/15.59 亿元，当前市值对应2022-2024 年PE 为22/18/16 倍。随着公司业绩周期性恢复以及智能底盘战略的持续推进，作为全球零部件龙头公司有望享有估值溢价，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：原材料价格波动导致毛利率低预期，新品拓展不及预期等。