12 月14 日，公司发布公告称公司控股股东中鼎集团以大宗交易方式增持公司约2020.3 万股，占总股本1.65%；每股成交价11.18 元，花费自有资金共计2.3 亿元。本次增持彰显了控股股东对公司未来发展前景的信心、成长价值的认可。公司作为全球非轮胎橡胶龙头，产品不断升级，电动化和智能化相关产品加速落地，未来业绩修复可期，维持公司2020/21/22 年EPS 预测0.39/0.62/0.81元，维持“买入”评级。

    　　控股股东增持股份，彰显公司成长信心。公司发布公告称公司控股股东中鼎集团以大宗交易方式增持公司约2020.3 万股，占公司总股本1.65%；每股成交价11.18 元，花费自有资金共计2.3 亿元。本次增持后，中鼎集团持有公司股份5.3 亿股，占公司总股本的43.63%。本次增持彰显了控股股东对公司未来发展前景的信心、成长价值的认可。

    　　并购巩固核心业务，逐步推进协同整合。公司从2008 年开始国际化战略以来，不断并购扩展海外零部件龙头。2014 年，公司收购海外高精度密封件龙头KACO，进军高端密封件产品领域。2015 年，公司收购德国WEGU，提升减震降噪领域技术实力水平。2016 年，公司收购空悬电控领域龙头AMK，建立汽车空气悬挂系统业务，进军汽车电子领域。2017 年，公司收购全球汽车管路领先供应商TFH 进一步扩展冷却业务产品线。公司通过系列并购和整合，逐步吸收领先技术和优质客户，不断加强板块协同效应，加速先进技术和高端产品的国内落地。

    　　产品突破升级，斩获头部订单。公司作为全球非轮胎橡胶龙头，产品不断升级，加速在电动化、智能化领域的扩展。公司依托于TFH 的技术，成功开发耐高、低温性能及耐防冻液、耐疲劳性能的冷却系统产品，已成为奥迪、特斯拉、宁德时代和吉利的客户。在KACO 技术的基础上，公司在高性能油封领域获得突破，成功为大众和BAIC 等客户开发了第三代集成式塑料法兰曲轴后油封。轻量化方面，公司锻铝控制臂具有专利技术，获得奔驰定点；镁合金轻量化也取得突破性进展，取得通用美国新能源纯电动皮卡镁合金总成支架项目。子公司ZDmetal 镁合金产品获得麦格纳订单。智能化方面，公司依托海外龙头AMK，推动空气悬架系统在国内落地，AMK 业务国产化落地取得突破，目前已经拿到国内多家造车新势力定点业务。

    　　风险因素：汽车行业景气度下行；产品研发进度不及预期；新产品和新客户扩展不及预期。

    　　投资建议：公司作为全球非轮胎橡胶龙头，产品不断升级，加速在电动化和智能化领域的扩展，电动化和智能化相关产品加速落地，未来业绩修复可期，维持公司2020/21/22 年EPS 预测0.39/0.62/0.81 元，维持“买入”评级。