事件：与关联方进行资产重组，主业转向商业地产。10 月18 日公告，公司将以1.67 亿元的价格向北京华联集团出售旗下4 家分公司的全部资产和2 家子公司股权；并以2.07 亿元购买华联综超持有的大连华联、青海华联2 家公司股权。重组后，公司主营业务由百货零售业务转换为与商业零售相关的商业地产的投资、开发、租售及购物中心的运营和管理。

    点评： 1．本次重组标志着北京华联集团正式走向“商业+地产”的发展道路。经过此次重组，北京华联集团旗下两大上市公司华联股份和华联综超的业务分工将十分清晰，前者主要进行商业地产的开发和运营，后者则专注于商业零售经营。2．进一步的资产注入值得期待。此次资产重组中，置换到华联股份的商业地产只是很少一部分，仅包括北京华联（大连）综合超市有限公司、青海华联综合超市有限公司两家公司，为了华联商厦的长远发展，有理由相信未来会有更多商业地产将逐步注入到公司中来。3．继续与战略合作伙伴共同开发商业地产的可能性比较大。

    维持谨慎推荐投资评级：此次重组后，华联商厦将成为北京华联集团发展商业地产的重要平台，基本面已经大大改善，而且存在进一步资产注入可能。我们维持谨慎推荐的投资评级。