2022 年归母净利润同比增长12.46%。2022 年营业收入69.45 亿元，同比下降13.18%，归母净利润1.99 亿元，同比增长12.46%，扣非后净亏损6703.65 万元，同比下降225.75%。2023 年一季度营业收入12.26 亿元，同比下降37.58%，归母净亏损2573.59 万元，同比下降167.55%，扣非后净亏损6341.65 万元，同比下降147.83%。

    2022 年业绩下降主要受原材料价格波动，市场供需不平衡等多重因素影响，导致产品盈利能力下降。2023 年一季度收入下滑主要系公司贸易业务收入较上期减少。2022 年公司拟向全体股东每10 股派发现金红利0.4 元（含税），现金分红总额3781.7 万元，可分配利润总额7658.61 万元，现金分红占比可分配利润49.38%。

    分产品看：1）电子加速器及辐照加工产品实现营业收入5.44 亿元，同比增长8.94%，毛利率33.36%，同比下降7.31pct，电子加速器-加速器销量49 套，电子加速器-其他检测设备销量165 套。2）新材料实现营业收入49.47 亿元，同比下降4.96%，毛利率10.45%，同比下降2.46pct，销量41.07 万吨。3）进出口贸易实现营业收入2.35 亿元，同比下降69.26%，毛利率27.79%，同比增长21.25pct。从产能来看，公司2022 年拥有电子加速器研发与制造设计产能80 台/年，产能利用率70%，新材料设计产能70.3 万吨/年，产能利用率62%。

    多项目布局建设，带来未来业绩增量。在原有电子加速器和新材料业务中，公司在建新材料产能10 万吨/年，于华南产业基地项目（中山）总投资4.3 亿元，公司预计2024 年投产；同时，公司新增质子治疗系统及医用同位素业务，其中新建质子治疗系统3-4 台/年，总投资10 亿元，目前正在开展生产厂房建设施工，预计2024年底建成投产；新建医用同位素“年产锗-68 3.7E+12Bq（100Ci）、碘-123 5.18E+13Bq（1400 Ci）锗镓发生器 2000台”，预计2023 年年底建成投产。 同时，公司通过非公开发行募集资金总额27.55 亿元，新建“年产2.4 万吨长玻纤增强聚丙烯车用结构材料（LFT）生产建设项目”、“年产6.6 万吨高性能改性尼龙（PA）生产建设项目”、“13.485 万吨高聚物材料新建项目”等项目，未来投产预计带来业绩增量。

    下游应用广泛，行业需求稳定增长。公司主要开展电子加速器研发与制造、电子束处理特种废物、辐照加工服务、改性材料以及医疗健康业务，业务呈现多元化特点，下游应用覆盖能源、电力、汽车、建筑、光通讯、电子电器、轨道交通、海工装备、航空航天、核电、新能源等多个领域。以辐照加工领域为例，辐照技术是民用核技术应用的重要组成部分和新兴发展方向，主要应用于辐照加工、辐照灭菌、环境保护、检验检疫等方面，我国辐照加速器市场尚处于发展初期，处于快速扩张布局阶段，根据新思界产业研究中心报告数据显示，我国辐照灭菌潜在市场空间可达到55 亿元左右，辐照改性行业产值有望达到300 亿元左右，辐照热缩材料市场预计到2026 年市场规模预计将达到261 亿元左右。

    “电子加速器”为核心技术，重视研发投入。公司围绕核技术应用产业，持续推进“A+”战略，以电子加速器为战略核心技术与产品，已成功掌握行业核心技术，并做深做广加速器应用场景。同时，公司增加研发投入用于“富集碳-13 同位素生产及产业化关键技术开发”、“面向新应用场景的电子加速器”、“基于低能电子束杀灭冷链食品外包装表面病毒的装置研究和应用”等项目。2022 年公司研发投入3.44 亿元，占营业收入4.95%。

    风险提示：项目建设进度不及预期、原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。