受金融危机影响，客车需求量大幅萎缩。1-2月份，国内大中客车销售量同比下降38%。三月份销量略有回升，但整个市场仍然低迷，客车需求的回升仍待以时日。由于公司产品为高端客车，价格昂贵，1-2月订单不足。目前公司开工率仅为50%左右，部分职工不能充分就业。

    公司高端客车在新能源客车领域具有优势。公司产品定位于全承载技术的高端客车，在安全性能上远优于普通客车。该结构无需安装底盘，整车重量要比普通客车低2吨以上，能省出大量空间，便于安装更多的电池组，使公司新能源客车拥有更长的续航时间。因此公司全承载客车的优势将保持。但是，由于新能源客车技术仍不成熟，主要以城市公交为主，运营时间和路线确定，对电池蓄能量的依赖降低。公司新能源客车在续航能力上的优势有利于未来在新能源长途客运领域的发展。

    新能源客车短期无法为公司贡献更多利润。公司新能源客车的核心组件电池组、电控和电驱系统均为外购，导致新能源客车毛利率并不高，仅与普通客运客车接近。目前，公司新能源客车订单数量在60台左右，在全部销量中比例仍然较少，即使近期新能源客车大幅度增长也难以对公司业绩有较大提升。且新能源客车需求作为普通客车的替代品，新能源客车销量快速增加，也意味着普通客车的需求会降低，因此公司新能源客车并不能为公司贡献额外利润。

    盈利预测与投资评级。公司所应用的凯斯鲍尔客车技术代表了客车制造领域的最高水平。在安全性，舒适性，可靠性等各方便远领先于其他客车生产企业。但是其其产品价格昂贵，在国内市场竞争力不足，大规模推广仍有难度，而受国际金融危机，公司出口业务近期也难以好转。公司在新能源客车领域具有续航能力的优势，但新能源客车尚未大规模在长途客运领域应用，优势短期内难以转化为公司业绩。预计公司业绩仍难以好转，08-10年业绩为0.08，0.09，0.13元，对应动态市盈率分别为66，54，38倍，给予公司"短期-中性，长期-A"的投资评级。